Se espera que la subida de tipos de la Fed sea de medio punto porcentual mientras el banco central lucha contra la inflación

El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, habla durante una conferencia de prensa luego de una reunión cerrada de dos días del Comité Federal de Mercado Abierto sobre política de tasas de interés en Washington, el 2 de noviembre de 2022.

Isabel Frantz | Reuters

Se espera que la Reserva Federal eleve las tasas de interés en medio punto porcentual más pequeño el miércoles, pero está indicando que su batalla contra la inflación está lejos de terminar.

El banco central también tiene previsto publicar nuevas previsiones para las tasas de interés y la economía cuando concluya su reunión de dos días el miércoles por la tarde. Los funcionarios de la Fed han señalado que reducirán el tamaño de sus aumentos de tasas de interés, después de cuatro aumentos consecutivos de tres cuartos de punto porcentual seguidos.

Los funcionarios de la Fed pueden consolarse un poco con los últimos datos sobre la inflación, pero probablemente no lo demuestren. Se publicó el Índice de Precios al Consumidor de noviembre El martes hubo señales de que la inflación se estaba enfriando, aunque todavía estaba en un ritmo alto anual de 7.1%. Eso estuvo por debajo de la tasa de 7.7% en octubre y menos de Los economistas esperaban un 7,3%.

«No creo que puedan reclamar ninguna victoria sobre la inflación todavía. Creo que van a ser muy cuidadosos antes de poder hacer eso», dijo Anita Markowska, economista financiera en jefe de Jefferies. A principios de este año, dijo que parecía que la inflación estaba llegando a su punto máximo. «Parecía que había terminado, y volvió a rugir».

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Los economistas dicen que un informe de inflación mejorado podría obligar al presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, a sonar más duro cuando hable con los periodistas el miércoles a las 2:30 p.m. ET.

“Se suma al argumento moderado y al ritmo de ajuste”, dijo David Page, jefe de investigación macroeconómica de AXA Investment Managers. «La Fed ha estado diciendo durante algún tiempo que quiere desacelerar el ritmo de endurecimiento… y eso les da algo de cobertura y alguna razón para hacerlo».

Pero Page dijo que los datos de inflación mejorados podrían dificultar el trabajo de Powell.

«Ya estamos viendo una caída en los rendimientos de los bonos bajo la narrativa de que la Fed va a cambiar demasiado rápido», dijo Page. «Esto no ayuda a la Fed a administrar el corto plazo… Cuanto más se mueven los mercados, más puede significar que la Fed tiene que trabajar más para convencer a los mercados de que hay más por hacer».

Los economistas dicen que una parte importante de la perspectiva de la Fed será la nueva información sobre dónde ven los funcionarios la tasa de interés final, o la marca de agua más alta, para el dinero que se inyectará en la próxima primavera. Se espera que los funcionarios de la Fed eleven su pronóstico al 5%, o incluso un poco más, desde el 4,6%. El rango objetivo de la tasa de fondos federales se encuentra actualmente entre 3.75% y 4%.

Markowska también ve a la Fed cambiando el lenguaje en su declaración de política para reflejar que se acerca al final de su ciclo de aumento de tasas. Actualmente, el comunicado dice que «sería apropiado continuar con los aumentos en el rango meta» para lograr la meta de inflación del 2% en el tiempo.

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«‘Continuar’ parece demasiado abierto. Nos acercamos demasiado al final para usar esa palabra. Podrían reemplazarlo con algo muy limitado», dijo Markowska. «Pueden decir que subir los precios aún más sería apropiado».

Markowska dijo que los mercados lo verán como moderado cuando se publique la declaración ET 2 por la tarde. «Pero la conferencia de prensa causará algunas pérdidas si parece difícil», dijo.

“Creo que la conferencia de prensa será lo más interesante”, dijo Rick Reader, director de inversiones de la firma global de renta fija BlackRock. «Creo que escuchamos dos tipos diferentes de sentimientos de la presidencia entre la última conferencia de prensa y la Institución Brookings».

Reeder dijo que se sorprendió cuando Powell sugirió que la Fed podría endurecerse demasiado, lo que significa aumentar demasiado las tasas de interés y luego «restablecerlas» en comentarios después de la última reunión. Pero luego el presidente habló en la Institución Brookings el 30 de noviembre..

«En la Institución Brookings, pareció indicar que no quería ir allí», dijo Reeder. El mercado de valores se recuperó ante la percepción de que Powell fue más moderado después de esos comentarios.

«Entonces, el tono de cuán lejos tienen que llegar será, creo, la clave», dijo Reeder.

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