Las lecturas de la reunión de enero muestran que la Fed no está dispuesta a subir las tasas de interés

Edificio de la Reserva Federal en Washington, EE. UU., 26 de enero de 2022. REUTERS/Joshua Roberts/Foto de archivo

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WASHINGTON (Reuters) – Funcionarios de la Reserva Federal acordaron el mes pasado que con la inflación apretando su control sobre la economía y la fortaleza de las contrataciones, era hora de subir las tasas de interés, pero que cualquier decisión dependería de reunión por reunión. Análisis de inflación y otros datos, según el acta de la reunión de política del 25 y 26 de enero.

El cálculo de la sesión de dos días mostró que el banco central de EE. UU. se está preparando para combatir el ritmo más rápido de aumento de tasas desde la década de 1980, y los funcionarios dijeron que si bien aún esperan que la inflación baje durante el año, estarán listos para aumentar los intereses. cotiza rápidamente. Que no.

«La mayoría de los participantes señalaron que si la inflación no baja como esperan, sería apropiado que el comité (FOMC) elimine la política acomodaticia a un ritmo más rápido de lo que esperan actualmente», se indica en las actas.

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Tal como están las cosas, los funcionarios de la Fed dijeron que la fortaleza de la economía y el alto ritmo de inflación actual garantizarán un aumento de tasas más rápido que el ritmo de un trimestre observado durante el ciclo de ajuste que comenzó en 2015, una declaración que, según algunos analistas, podría indicar precios más altos. En todas las reuniones de este año.

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La Reserva Federal se reúne ocho veces al año, o aproximadamente cada seis o siete semanas.

Pero, con EE. UU. acercándose a su pico de infecciones por coronavirus cuando se llevó a cabo la última reunión de política, las minutas no ofrecieron una indicación clara de que los formuladores de políticas estén atados a una trayectoria particular, particularmente porque no sienten que comenzarán a disparar sobre los costos de endeudamiento en su próxima cita en marzo con medio punto porcentual de subida del tipo de interés de referencia a un día.

En los últimos años, la Fed se ha apegado a incrementos de un cuarto de punto porcentual más pequeños y, por lo general, bien esperados.

De los funcionarios de la Fed que han hecho comentarios públicos sobre la política monetaria desde la reunión de enero, la mayoría favoreció un aumento inicial más pequeño, incluidos dos que hablaron el miércoles.

El acta establece que a pesar de su sorpresa por la persistencia de la inflación, «los participantes afirmaron que el curso apropiado de la política dependerá de la evolución económica y financiera y sus implicaciones para las expectativas y los riesgos que rodean las expectativas».

Los funcionarios de la Reserva Federal «actualizarán sus evaluaciones para prepararse adecuadamente para la situación política en cada reunión».

Los rendimientos de los bonos cayeron y las acciones subieron en la escala después de que se publicaron las minutas. El rendimiento del Tesoro a dos años, el vencimiento generalmente más sensible a las expectativas de tipos de la Fed, cayó al 1,52% desde el 1,55% y el S&P 500 (.SPX) Se elevó a territorio positivo en el día.

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Discusión del balance general

Después de la reunión de políticas de enero, los funcionarios de la Reserva Federal emitieron un comunicado diciendo que «pronto sería apropiado» elevar la tasa de referencia del banco central desde casi cero.

Los datos desde principios de este año, si los hay, han aumentado la voluntad de actuar de la Fed. Las ventas minoristas de EE. UU. en enero fueron sólidas y los empleadores de EE. UU. agregaron 467.000 puestos de trabajo ese mes, mucho más de lo esperado. Los últimos datos de inflación no mostraron signos de retroceder desde un máximo de 40 años.

Pero los formuladores de políticas no se han quedado mucho más allá de la idea de que subirán las tasas de interés en la reunión de políticas programada para el 15 y 16 de marzo, y probablemente seguirán subiendo las tasas durante el año, dependiendo de cómo responda la inflación.

Los inversores han comenzado a fijar los precios con la esperanza de que la Fed aumente su tasa objetivo en medio punto porcentual el próximo mes, pero ahora ven que es más probable que suba un cuarto de punto.

“Si bien las actas de la reunión del FOMC a fines de enero son anteriores a la publicación de datos del mercado laboral y de inflación más fuertes de lo esperado que cubren el mes pasado, los funcionarios no parecen estar considerando seriamente un aumento de la tasa de 50 puntos básicos para comenzar a ajustar”, dijo. Paul Ashworth, economistas senior norteamericanos de Capital Economics:

En enero, la Fed también emitió un amplio conjunto de pautas sobre cómo planea recortar casi $ 9 billones de la cartera de valores del banco central.

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La discusión del balance incluyó una discusión sobre si se necesita o no una venta directa de valores, según el acta. Aunque no se tomó ninguna decisión, el acta señaló que «varios» de los participantes de la reunión dijeron que las ventas pueden ser necesarias en algún momento en el futuro.

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(Cubrir) Howard Schneider Editado por Paul Simao

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