La Reserva Federal desata otra subida de tipos

La Reserva Federal elevó su tasa de interés de referencia el miércoles en tres cuartos de punto por cuarta vez consecutiva, pero insinuó que pronto podría reducir el tamaño de sus aumentos de tasas. 3,75% a 4%, un máximo de 15 años. Fue la sexta vez que la tasa de interés del banco central aumentó este año, una serie que encareció cada vez más las hipotecas y otros préstamos comerciales y de consumo y aumentó los riesgos de recesión, pero en un comunicado, la Fed sugirió que pronto podría profundizar. La frecuencia del aumento de la tasa. En los próximos meses, dijo, analizará el efecto acumulativo de sus grandes aumentos de tasas de interés en la economía. Al señalar que aumentar las tasas de interés lleva tiempo para afectar completamente el crecimiento y la inflación, estas palabras indicaron que los formuladores de políticas de la Fed pueden creer que los costos de los préstamos están aumentando lo suficiente como para desacelerar la economía y reducir la inflación. Si es así, puede indicar que no necesitan subir los precios tan rápido como lo hicieron, sin embargo, por ahora, la persistencia de los precios inflados y los altos costos de endeudamiento están ejerciendo presión sobre los hogares estadounidenses y socavando la capacidad de los demócratas para hacer campaña. sobre la salud del mercado laboral y están tratando de controlar el Congreso. Los candidatos republicanos han criticado a los demócratas por el efecto punitivo de la inflación en el período previo a las elecciones intermedias que finalizarán el martes, y la declaración de la Fed se publicó el miércoles después de su última reunión de política. Muchos economistas esperan que el presidente Jerome Powell indique en una rueda de prensa que la próxima subida de tipos de la Fed en diciembre podría ser sólo de medio punto, no de tres cuartos. Pero después de que calculó mal la inflación del año pasado como probablemente transitoria, Powell presionó a la Reserva Federal para que aumentara drásticamente las tasas de interés para tratar de frenar el endeudamiento y el gasto y aliviar las presiones sobre los precios. para perturbar la economía. El gobierno informó que la economía creció en el último trimestre y los empleadores siguen contratando a un ritmo sólido. Pero el mercado de la vivienda se ha derrumbado y los consumidores apenas están gastando más, con el comprador de hipotecas Freddie Mac informando que la tasa hipotecaria de tasa fija promedio a 30 años, solo 3.14% hace un año, superó el 7% la semana pasada. Las ventas de viviendas existentes han caído durante ocho meses consecutivos, y Plerina Orochi, economista de T. Rowe Price, sugirió que la caída en las ventas de viviendas es un «canario de la mina de carbón», lo que implica que el aumento de las tasas de interés por parte de la Reserva Federal está amortiguando la tasa de interés más alta. . Un sector sensible como es la vivienda. Orochi señaló, sin embargo, que los aumentos de la Fed aún no han desacelerado de manera apreciable gran parte del resto de la economía, particularmente el mercado laboral o la demanda de los consumidores. Confiando en una baja inflación «cerca de su objetivo del 2% durante los próximos dos años. Varios funcionarios de la Fed dijeron recientemente que aún no habían visto un progreso significativo en su batalla contra el aumento de los costos. La inflación aumentó un 8,2% en septiembre desde 12 meses antes, es solo por debajo de su tasa más alta en 40 años, sin embargo, los formuladores de políticas pueden sentir que pronto pueden reducir el ritmo de los aumentos de tasas porque algunos indicios iniciales son que la inflación puede comenzar a disminuir en 2023. El gasto, que se ha visto reducido por los precios, apenas está creciendo. Precios más altos y préstamos más caros Las crisis de la cadena de suministro retroceden, lo que significa menos escasez de bienes y repuestos El crecimiento de los salarios es plano, lo que, si es seguido por caídas, debería reducir las presiones inflacionarias, pero el mercado laboral sigue siendo consistentemente fuerte, lo que podría dificultar difícil para la Reserva Federal enfriar la economía y frenar la inflación. Esta semana, el gobierno informó que las empresas anunciaron más puestos de trabajo en septiembre que en agosto. Ahora hay 1,9 puestos de trabajo disponibles para cada trabajador desempleado, que es una oferta inimaginablemente grande. Normal El porcentaje más alto que los empleadores probablemente seguirán aumentando los salarios para atraer y retener a los trabajadores. Los costos laborales más altos a menudo se transmiten a los clientes en forma de precios más altos, lo que aumenta la inflación y, finalmente, los economistas de Goldman Sachs esperan que los encargados de formular políticas de la Fed eleven la tasa clave a casi el 5% para marzo. Esto es más alto de lo que la propia Fed había pronosticado en su conjunto anterior de pronósticos en septiembre. Fuera de los EE. UU., muchos otros bancos centrales importantes también están aumentando rápidamente las tasas de interés para tratar de enfriar los niveles de inflación que son más altos que la semana pasada, el Banco Central Europeo anunció un segundo aumento de tasas consecutivo, aumentando las tasas al ritmo más rápido de la historia. La moneda euro en un intento por frenar la inflación que subió a un récord de 10,7% el mes pasado, de igual manera, se espera que el Banco de Inglaterra eleve las tasas de interés el jueves para tratar de aliviar los precios al consumidor, que subieron al ritmo más rápido en 40 años. , al 10,1% en septiembre. A pesar de que se elevan las tasas para combatir la inflación, tanto Europa como el Reino Unido parecen estar encaminándose a la recesión.

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La Reserva Federal elevó su tasa de interés de referencia el miércoles en tres cuartos de punto por cuarta vez consecutiva, pero insinuó que pronto podría reducir el tamaño de sus aumentos de tasas.

La medida de la Fed elevó la tasa de interés clave a corto plazo a un rango de 3,75% a 4%, su nivel más alto en 15 años. Fue la sexta subida de tipos del banco central este año, una sucesión que ha encarecido cada vez más las hipotecas y otros préstamos comerciales y de consumo y ha elevado los riesgos de recesión.

Pero en un comunicado, la Fed sugirió que pronto podría cambiar a un ritmo más deliberado de subidas de tipos. En los próximos meses, dijo, analizará el efecto acumulativo de sus grandes aumentos de tasas de interés en la economía. Señaló que elevar las tasas de interés toma tiempo para afectar completamente el crecimiento y la inflación.

Estas palabras indicaron que los formuladores de políticas de la Fed pueden creer que los costos de endeudamiento están aumentando lo suficiente como para desacelerar la economía y reducir la inflación. Si es así, eso indica que no necesitan subir los precios tan rápido como solían hacerlo.

Sin embargo, por ahora, la persistente inflación de precios y el aumento de los costos de los préstamos están ejerciendo presión sobre los hogares estadounidenses y socavando la capacidad de los demócratas para hacer campaña por la salud del mercado laboral mientras intentan tomar el control del Congreso. Los candidatos republicanos han atacado a los demócratas por el efecto punitivo de la inflación en el período previo a las elecciones intermedias, que finalizan el martes.

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La declaración de la Fed fue publicada el miércoles después de su última reunión de política. Muchos economistas esperan que el presidente Jerome Powell indique en una rueda de prensa que la próxima subida de tipos de la Fed en diciembre podría ser sólo de medio punto, no de tres cuartos.

Por lo general, la Reserva Federal aumenta las tasas de interés en incrementos de un cuarto de punto. Pero después de que calculó mal que restar importancia a la inflación el año pasado como algo transitorio, Powell presionó a la Fed para que aumentara drásticamente las tasas de interés para tratar de frenar el endeudamiento y el gasto y aliviar las presiones sobre los precios.

La última subida de tipos del miércoles coincidió con la creciente preocupación de que la Reserva Federal pudiera restringir el crédito tanto como descarrilar la economía. El gobierno informó que la economía creció en el último trimestre y los empleadores siguen contratando a un ritmo sólido. Pero el mercado de la vivienda se está derrumbando y los consumidores apenas aumentan sus gastos.

El comprador de hipotecas, Freddy Mac, informó que la tasa hipotecaria de tasa fija promedio a 30 años, que era solo del 3,14 % hace un año, superó el 7 % la semana pasada. Las ventas de viviendas existentes han disminuido durante ocho meses consecutivos.

Blerina Uruci, economista de T. Rowe Price, sugirió que la caída en las ventas de viviendas es el «canario de la mina de carbón» que muestra que la subida de tipos de la Fed está debilitando un sector sensible a los intereses como el inmobiliario. Orochi señaló, sin embargo, que los aumentos de la Fed aún no han desacelerado de manera apreciable gran parte del resto de la economía, particularmente el mercado laboral o la demanda de los consumidores.

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«Mientras estos dos componentes se mantengan fuertes», dijo, los formuladores de políticas de la Fed «no pueden contar con una inflación baja» cerca de su objetivo del 2% en los próximos dos años.

Varios funcionarios de la Reserva Federal dijeron recientemente que aún no habían visto un progreso significativo en su batalla contra el aumento de los costos. La inflación aumentó un 8,2% en septiembre desde 12 meses antes, justo por debajo de su tasa más alta en 40 años.

Sin embargo, los responsables de la formulación de políticas pueden sentir que pronto pueden reducir el ritmo de las subidas de tipos de interés porque algunos de los primeros indicios apuntan a que la inflación podría empezar a caer en 2023. El gasto de los consumidores, presionado por los precios más altos y los préstamos más caros, apenas crece. Las crisis de la cadena de suministro están retrocediendo, lo que significa menos escasez de bienes y repuestos. El crecimiento de los salarios es plano, lo que, de seguir una caída, reduciría las presiones inflacionarias.

Sin embargo, el mercado laboral se mantiene consistentemente fuerte, lo que podría dificultar que la Reserva Federal calme la economía y controle la inflación. Esta semana, el gobierno informó que las empresas anunciaron más puestos de trabajo en septiembre que en agosto. Ahora hay 1,9 puestos de trabajo disponibles para cada trabajador desempleado, que es una oferta inusualmente grande.

Una proporción más alta significa que es probable que los empleadores continúen aumentando los salarios para atraer y retener a los trabajadores. Los costos laborales más altos a menudo se trasladan a los clientes en forma de precios más altos, lo que conduce a una mayor inflación.

En última instancia, los economistas de Goldman Sachs esperan que los formuladores de políticas de la Fed eleven la tasa de interés clave a casi el 5% para marzo. Esto es más alto de lo que la propia Fed había pronosticado en su conjunto anterior de pronósticos en septiembre.

Fuera de EE. UU., muchos otros bancos centrales importantes también están aumentando rápidamente las tasas de interés para tratar de enfriar los niveles de inflación por encima de los de EE. UU.

La semana pasada, el Banco Central Europeo anunció una segunda subida de tipos consecutiva, elevando los tipos al ritmo más rápido en la historia del euro en un intento por frenar la inflación que se disparó a un récord del 10,7 % el mes pasado.

De manera similar, se espera que el Banco de Inglaterra eleve las tasas de interés el jueves en un intento por aliviar los precios al consumidor, que aumentaron a su ritmo más rápido en 40 años, al 10,1% en septiembre. A pesar de que se elevan las tasas para combatir la inflación, tanto Europa como el Reino Unido parecen estar encaminándose a la recesión.

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