La Fed sube los tipos de interés medio punto mientras los bancos centrales entran en una nueva fase

La Reserva Federal elevó el miércoles su tasa de política de referencia en medio punto porcentual y señaló su intención de continuar exprimiendo la economía estadounidense el próximo año, mientras los bancos centrales de ambos lados del Atlántico ingresan a una nueva fase en la lucha contra la inflación.

En su última reunión del año, el FOMC votó unánimemente para aumentar la tasa de fondos federales a un rango objetivo de 4,25 por ciento a 4,5 por ciento, poniendo fin a una racha de aumentos de tasas de 0,75 puntos porcentuales durante meses.

Es probable que el giro hacia las subidas de tipos sea seguido a nivel internacional, ya que el Banco Central Europeo y el Banco de Inglaterra se preparan para aumentar los costes de los préstamos en medio punto porcentual el jueves.

Los economistas dicen que la inflación ha tocado techo en las tres regiones, con una disminución en Tasa de título en los Estados Unidos y el Reino Unido esta semana, pero los bancos centrales siguen preocupados porque llevará demasiado tiempo caer hacia sus objetivos del 2 por ciento.

En una conferencia de prensa posterior a la decisión, alimentarlo El presidente Jay Powell dijo: «Hemos recorrido mucho terreno y aún no estamos sintiendo todos los efectos de nuestro rápido ajuste. Tenemos más trabajo por hacer».

Powell acogió con beneplácito la caída en el crecimiento de los precios subyacentes en octubre y noviembre, pero advirtió que «se necesitarán más pruebas para dar confianza de que la inflación está en un camino descendente sostenible».

En su declaración, la Fed dijo que los «aumentos continuos» en la tasa de política serían «apropiados» para garantizar que la economía esté lo suficientemente restringida para controlar el crecimiento de los precios.

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El comercio estuvo agitado después de la declaración y la conferencia de prensa de Powell. El índice Standard & Poor’s 500 cerró con una caída del 0,6 por ciento y el Nasdaq Composite cayó un 0,8 por ciento. El rendimiento del Tesoro a dos años, que se mueve con las expectativas de tasas de interés, se mantuvo estable en 4,2 por ciento.

Antes de la decisión, los inversores debatieron si la Fed abandonaría el lenguaje de «subas continuas» a favor de algo más moderado, dijo Jay Barry, codirector de estrategia de tasas de interés de EE. UU. en JPMorgan.

Adhiriéndose a la frase, agregó Barry, «sugiere que estamos a varias reuniones del ciclo de ajuste que se está llevando a cabo».

Junto con la decisión sobre la tasa de interés, la Fed publicó un «gráfico de puntos» revisado de las expectativas de tasas de interés individuales de los funcionarios, lo que indica apoyo para un mayor ajuste el próximo año.

La estimación mediana de la tasa de fondos federales para fines de 2023 aumentó a 5,1 por ciento, en comparación con el máximo proyectado de 4,6 por ciento la última vez que se hizo el pronóstico. Publicado en septiembre. Esto indica que aún falta un total de 0,75 puntos de subida de tipos de interés.

La mayoría de los funcionarios ahora prevén que la tasa de interés oficial caiga al 4,1 % en 2024 y al 3,1 % en 2025, en comparación con el 3,9 % y el 2,9 %, respectivamente, hace tres meses.

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Sin embargo, Powell señaló que los funcionarios de la Fed han aumentado continuamente sus pronósticos para las tasas de interés máximas y advirtieron: «No puedo decirles con confianza que no aumentaremos nuestras estimaciones… otra vez».

Un gran grupo de formuladores de políticas ha pronosticado que la tasa de política superará el 5,25 por ciento el próximo año, y solo dos dicen que debería alcanzar un máximo por debajo del 5 por ciento.

Cuando se le preguntó sobre la probabilidad de un recorte de tasas el próximo año, como esperaban los operadores de futuros de fondos de la Fed, Powell dijo que la Fed aún no ha considerado la relajación.

«No nos vería considerando recortar las tasas hasta que el comité esté seguro de que la inflación está bajando al 2% de manera sostenible. Esa es la prueba», dijo, y agregó que el gráfico de puntos no indica ninguna relajación en 2023.

Los formuladores de políticas aumentaron sus pronósticos de inflación para el próximo año, con la estimación mediana para el índice de precios PCE subyacente, su medida preferida de inflación, aumentando a 3,5 por ciento, desde 3,1 por ciento en septiembre.

En 2024, la mayoría de los funcionarios esperan que solo haya caído al 2,5 por ciento, que aún está por encima del objetivo del banco central. Se espera que caiga al 2,1 por ciento el año siguiente.

Los formuladores de políticas han sido más pesimistas sobre las perspectivas. Se prevé que la economía crezca solo un 0,5 por ciento en 2023 antes de registrar una expansión del 1,6 por ciento en 2024, ya que la tasa de desempleo alcanza el 4,6 por ciento.

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En septiembre, la mayoría de los funcionarios esperaban un crecimiento económico del 1,2 % para 2023, seguido de un aumento del 1,7 % en 2024, con una tasa de desempleo que ascendería al 4,4 %.

La reunión de diciembre marca un importante punto de inflexión para la Reserva Federal, que este año se embarcó en el intento más serio de endurecer la política monetaria desde principios de la década de 1980.

Dado que las acciones del Banco Central han comenzado a tener un impacto notorio en la economía, A.A. discusión Surgió sobre la necesidad de mayor moderación para calmar las presiones inflacionarias que se mantienen altas en muchos sectores.

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