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Los funcionarios de la Reserva Federal están listos para reducir el ritmo de los aumentos de tasas nuevamente la próxima semana en medio de señales de una desaceleración de la inflación, mientras que el informe de empleo del viernes podría mostrar una demanda constante de trabajadores que mejora las posibilidades de un aterrizaje suave para la economía más grande del mundo. .
Los formuladores de políticas se están preparando para elevar la tasa de interés federal de referencia en un cuarto de punto porcentual el miércoles, a un rango de 4,5% a 4,75%, reduciendo el tamaño del aumento por segunda reunión consecutiva.
La medida llega inmediatamente después de una reciente serie de datos que indican que la agresiva campaña de la Fed para frenar la inflación está funcionando.
“Espero que aumentemos las tasas de interés varias veces más este año, aunque, en mi opinión, definitivamente hay días en que las subimos 75 puntos básicos cada vez”, dijo Patrick Harker, presidente del Banco de la Reserva Federal de Filadelfia, en un discurso el 20 de enero». . “Los aumentos de 25 puntos básicos serían apropiados en el futuro”.
Las principales preguntas para el presidente de la Fed, Jerome Powell, en su conferencia de prensa posterior a la reunión serán hasta qué punto el banco central pretende aumentar las tasas de interés y qué deben ver los funcionarios antes de detenerse.
Los funcionarios de la Fed han dejado en claro que también quieren ver evidencia de que los desequilibrios de oferta y demanda en el mercado laboral están comenzando a mejorar.
Es posible que el empleo se haya desacelerado en enero, según economistas encuestados por Bloomberg, quienes esperaban que los empleadores agregaran 185.000 puestos de trabajo en comparación con los 223.000 de diciembre. Ven que la tasa de desempleo aumentará al 3,6%, aún cerca de un mínimo de cinco décadas, y esperan que las ganancias promedio por hora aumenten un 4,3% respecto al año anterior, una desaceleración con respecto al mes anterior, según su estimación mediana.
La Fed obtendrá otra lectura importante sobre la inflación el martes cuando el Departamento de Trabajo publique su Índice de costos de empleo, una medida amplia de salarios y beneficios. Las cifras de vacantes de empleo para diciembre también se publicarán el miércoles, así como una encuesta de enero de los fabricantes.
Lo que dice Bloomberg Economics:
La Fed se enfrenta a un dilema: por un lado, los datos de inflación fueron más débiles de lo esperado y los indicadores de actividad mostraron una desaceleración durante el último mes; Por otro lado, las condiciones financieras mejoraron ya que los operadores creen que la Fed pronto reducirá las tasas de interés. Los datos justificarán un aumento de tasas más pequeño, pero es probable que la Fed vea condiciones financieras más favorables, mientras que la inflación se mantiene incómodamente por encima del objetivo, como una razón para actuar con línea dura».
—Anna Wong, Eliza Winger y Neeraj Shah, economistas. Para el análisis completo, haga clic aquí
En otros lugares, es probable que la Fed, el Banco Central Europeo y el Banco de Inglaterra aumenten las tasas de interés en medio punto. El día después de los datos de la zona euro, es probable que los datos de la zona euro muestren una inflación más lenta y un estancamiento en la economía. Mientras tanto, las encuestas de China pueden revelar una mejora, el banco central de Brasil puede mantener sin cambios los costos de los préstamos y el Fondo Monetario Internacional publicará su última Perspectiva de la economía mundial.
Haga clic aquí para ver lo que sucedió la semana pasada, y aquí está nuestro resumen de lo que sucederá en la economía global.
Asia
China vuelve al trabajo después de las vacaciones del Año Nuevo Lunar con el foco en la fortaleza de su economía.
Es probable que los PMI oficiales publicados el martes mejoren considerablemente desde las pésimas lecturas de diciembre, pero aún no se espera que el sector manufacturero regrese a una clara expansión. Les seguirán los PMI de toda Asia el miércoles.
Japón publica cifras de producción fabril, ventas minoristas y desempleo que pueden arrojar dudas sobre la fortaleza de la recuperación económica de la deflación del verano.
India dio a conocer su último presupuesto a mediados de la semana mientras los formuladores de políticas intentan mantener el crecimiento en marcha mientras reducen los déficits.
Las cifras de exportación de Corea del Sur proporcionarán un control sobre el pulso del comercio mundial el miércoles, mientras que las cifras de inflación del día siguiente serán examinadas de cerca por el Banco de Corea.
Las cifras comerciales también se esperan de Nueva Zelanda, aunque las cifras de desempleo serán la principal preocupación para el RBNZ, ya que considera la posibilidad de un aumento de la tasa de interés más bajo.
El RBA observará los precios de la vivienda y los datos de ventas minoristas en el período previo a su decisión sobre la tasa de interés la semana siguiente.
Europa, Medio Oriente y África
Las decisiones clave sobre tipos de interés dominarán las noticias en Europa, con las primeras reuniones del año en los bancos centrales tanto de la Eurozona como del Reino Unido.
Antes del Banco Central Europeo el jueves, los datos clave llamarán la atención sobre las pistas sobre el camino de la política. Los economistas están divididos sobre si el PIB de la zona euro el martes mostrará una contracción en el cuarto trimestre, anunciando potencialmente una recesión, o si la región ha evitado una recesión.
Al día siguiente, se espera que la inflación en la eurozona se desacelere en enero por tercer mes, aunque una pequeña minoría de pronosticadores espera una aceleración.
Los datos de crecimiento y precios al consumidor de las tres economías más grandes de la región (Alemania, Francia e Italia) también se publicarán en la primera mitad de la semana, lo que lo convierte en un día ocupado para los inversores.
La llamada medida básica básica de la inflación puede mostrar una ligera debilidad. Esta métrica está atrayendo más la atención de los funcionarios que justifican un endurecimiento de la política más agresivo.
Es casi seguro que la propia decisión del BCE incluirá un aumento de medio punto en las tasas de interés y más detalles de un plan para deshacerse de las tenencias de bonos acumuladas durante años de flexibilización cuantitativa.
Dada la tendencia de la presidenta Christine Lagarde a insinuar decisiones futuras, los inversores pueden concentrarse en cualquier pronóstico que revele para marzo en su conferencia de prensa, en un momento en que los funcionarios discuten cada vez más sobre si desacelerar el ajuste.
La decisión del Banco de Inglaterra también se tomará el jueves, y también puede incluir un aumento de la tasa de interés de medio punto. Esto extendería el endurecimiento monetario más rápido del Reino Unido en tres décadas. Y aunque la inflación ha caído en cada uno de los últimos dos meses, todavía es cinco veces el objetivo del banco central del 2%.
También ese día, es probable que el Banco Central Checo mantenga las tasas de interés sin cambios en el nivel más alto desde 1999 y presente nuevas previsiones de inflación.
Mirando hacia el sur, se espera que Ghana aumente los costos de endeudamiento el lunes después de un crecimiento de precios más rápido de lo esperado en los últimos dos meses de 2022, renovada volatilidad en Cedis, mientras el país negocia su plan de reestructuración de deuda.
El mismo día, los responsables políticos de Kenia se preparan para frenar las medidas de ajuste después de que la inflación haya caído durante dos meses consecutivos. Se espera que eleven los costos de endeudamiento en un cuarto de punto porcentual.
Egipto, donde los rendimientos de las letras del Tesoro nacionales ya se han ampliado a un máximo histórico en comparación con sus contrapartes de mercados emergentes, podría volver a subir las tasas de interés el jueves, ya que la inflación alcanzó un máximo de cinco años.
América Latina
México se convirtió esta semana en la primera economía de la región en lograr producción de octubre a diciembre. La mayoría de los analistas prevén una caída del PIB por tercer trimestre consecutivo, y no pocos esperan una leve recesión en algún momento de 2023.
Los datos de remesas de diciembre que se publicarán a mitad de semana probablemente impulsarán la cifra de todo el año 2022 cómodamente por encima de los $57 mil millones, mejorando cómodamente el récord anterior de $51.6 mil millones en 2021.
En el transcurso de tres días, Chile publica al menos siete indicadores económicos, encabezados por una lectura indirecta del PIB de diciembre que se espera sea consistente con la economía que se dirige hacia la recesión.
En Colombia, las lecturas de la reunión del banco central del 27 de enero, donde los formuladores de política ampliaron un alza récord, se publicarán el martes. A 12,75%, BanRep puede estar cerca de su precio final.
En Brasil, busque la medida más amplia de inflación desacelerada en enero mientras la producción industrial continúa sufriendo.
Con la inflación ahora solo hasta el objetivo, esta semana los banqueros centrales de Brasil no tuvieron más remedio que mantener la tasa de interés clave en 13,75% para la cuarta reunión. Los economistas encuestados por el banco ven solo 229 puntos básicos de desaceleración en los próximos cuatro años, lo que significa que no se alcanzará el objetivo por séptimo año consecutivo en 2025.
– Con la asistencia de Andrea Dudek, Vince Jull, Benjamin Harvey, Paul Jackson y Robert Jameson.
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