La Euro afronta el Día del Juicio – Politico

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Debería haber sido un día de celebración ya que la Euro dio la bienvenida a Croacia como el vigésimo país.

Pero mientras los ministros de finanzas respaldaban al nuevo miembro de su club, la moneda única se deslizó hacia un hito no deseado: la paridad con el dólar estadounidense.

Los analistas ahora se preguntan cuánto podría caer el euro, en medio de temores de que la rápida depreciación de la moneda este año podría exacerbar el costo de vida de la miseria para cientos de millones de europeos.

En última instancia, dado que el aumento de los costos de la energía y la inflación ejercen presión sobre los niveles de vida, es posible que haya que pagar un precio político.

«La caída del euro tiene más espacio para funcionar», tuiteó el domingo el economista jefe del Instituto de Finanzas Internacionales, Robin Brooks. «Solo estamos al principio».

El martes, el euro alcanzó brevemente la paridad frente al dólar estadounidense por primera vez en 20 años. La última vez que el euro valió menos que el dólar fue en 2002, cuando el euro estaba en sus inicios y solo lo compartían 12 estados miembros.

La moneda única ha perdido más del 10 por ciento de su valor frente al dólar desde principios de año. Fue una caída rápida, impulsada en parte por el deterioro de las perspectivas de crecimiento en la eurozona gracias a la invasión rusa de Ucrania y la mayor demanda del dólar como moneda segura.

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Como siempre, no todos lo verán como una mala noticia. Hay ventajas en una moneda en declive, que es que las exportaciones se vuelven más baratas y más atractivas. Pero el comisario europeo de Asuntos Económicos, Paolo Gentiloni, advirtió que sería «un error» ver caer el euro en estos términos.

“Claro que incentiva la capacidad exportadora, pero también hay que mirar el lado negativo de esta moneda”, dijo este lunes en rueda de prensa.

Un euro más débil encarece las importaciones, lo que aumenta las presiones inflacionarias.

Un político que ha advertido sobre este peligro es François Villeroy de Gallo, miembro del Consejo de Gobierno del Banco Central Europeo. Advirtió a principios de este año que el banco central «seguiría de cerca la evolución del tipo de cambio efectivo, como un importante impulsor de la inflación importada».

«Un euro muy débil va en contra de nuestro objetivo de estabilidad de precios», agregó.

Un documento del Banco Central Europeo publicado en 2020 citó modelos que estiman que una depreciación del 1% del euro frente a una canasta de monedas podría sumar 0,11 puntos porcentuales a la inflación dentro de un año, y 0,25 puntos porcentuales durante tres años.

¿Todavía no tienes fondo?

Los analistas advierten que es posible que el euro no haya tocado fondo debido a los continuos riesgos de que un corte de gas ruso pueda empujar a la región a una profunda recesión.

Algunos sugirieron que 1 euro baje a 90 centavos de dólar estadounidense en el triste evento pero no imposible para Rusia no reinicia Gasoducto Nord Stream 1.

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Este escenario, a su vez, podría limitar significativamente la capacidad del BCE para subir las tasas de interés, lo que aún no ha hecho. Se espera que aumente las tasas de interés de referencia en 25 puntos básicos el 21 de julio, cuando celebre su próxima reunión de política, y podría anunciar un aumento mayor en septiembre.

Por el contrario, la Reserva Federal de EE. UU. siguió adelante, obligando agresivamente al dólar a subir las tasas de interés.

“Se sigue considerando que la Fed tiene más espacio para aumentar las tasas de interés en el futuro, también gracias a un sólido informe de empleos en EE. UU. para junio”, explicó Roberto Mialic, analista de divisas de UniCredit, en una nota de investigación. Por otro lado, otros bancos centrales, como el Banco Central Europeo y [Bank of England]es posible que deban volverse más prudentes, dada la exposición directa de sus economías a la crisis del gas y la energía”.

Mientras tanto, el dólar se está beneficiando de los flujos de refugio seguro, ya que los inversores acuden en masa a los bonos del gobierno de EE. UU. como protección contra la incertidumbre económica y política.

Si el euro sigue cayendo, «sin duda [the ECB] Tal movimiento sería muy preocupante, especialmente si se convierte en una mentalidad de «venta masiva en la eurozona», dijo Chris Turner, economista de ING. Sin embargo, frente a un riesgo de recesión inminente, y el euro es procíclico, las manos del BCE pueden verse limitadas en su capacidad para amenazar con aumentos de tasas más agresivos en defensa del euro.

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La preocupación por el euro surgió el día en que los ministros de finanzas de la UE dieron la aprobación final a la membresía de Croacia en la eurozona, lo que le permitió adoptar la moneda única a partir de enero de 2023.

“El hecho de que Croacia se convierta en el vigésimo miembro del área de la Unión Monetaria Europea también es una clara indicación de que la integración europea continúa a pesar de todos los desafíos que enfrentamos”, dijo Zdravko Maric, Ministro de Finanzas saliente de Croacia.

Los procedimientos formales del martes complementan el procedimiento de adhesión de años de duración, que requiere que los países cumplan con una serie de criterios como la estabilidad de los precios, el tipo de cambio y la tasa de interés, así como disciplina presupuestaria y una moratoria sobre el financiamiento monetario.

Croacia también tendrá un asiento en la mesa de la Junta de Gobernadores del Banco Central Europeo, como observador a partir de septiembre y como miembro de pleno derecho en enero.

Al dar la bienvenida a Croacia al grupo, la presidenta del Banco Central Europeo, Christine Lagarde, dijo que la membresía requiere adherencia y respeto por las reglas, y agregó: «Es un club maravilloso del cual ser miembro».

Tim Ross contribuyó con el reportaje.

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